就爱读美国头部半导体分析机构SemiAnalysis近期发布了一份万字深度调研报告，在报告中明确提到，国内DRAM领域的龙头企业长鑫存储（CXMT）有机会在2026年末完成对美光的反超，跻身全球第三大DRAM供应商行列。
这家企业2026年第一季度营收达到508亿元，同比涨幅高达719.13%，SemiAnalysis据此推算，长鑫存储2026全年营收将突破500亿美元，折合人民币约3400亿元。
在营收实现爆发式增长的同时，长鑫存储的盈利表现同样十分亮眼，2026年第一季度的利润率约为70%。
值得注意的是，长鑫存储在2025年就已经首次实现全年盈利，当年净利润达到18.75亿元，整体毛利率为41.02%。
产能维度上，长鑫存储预计2026年底的月产能将达到35万片12英寸等效晶圆，到2028年，这一月产能数字将进一步提升至50万片，对应的全球DRAM市场份额，也会从2025年的11%上涨至约17%。
该分析机构同时指出，长鑫存储当前的IPO估值明显偏低，完全没有匹配其实际盈利能力、当前行业地位以及后续的扩张节奏。
在AI产业最核心的HBM赛道，目前仍是长鑫存储最明显的短板：现阶段其HBM月产能仅约5000片，HBM3 8-hi的量产环节还面临着良率层面的挑战。
不过SemiAnalysis预测，到2028年，长鑫的HBM晶圆月产能将达到10万片，在全球市场的占比将达到12%。
长鑫存储原本计划通过科创板IPO募集295亿元人民币，这笔资金里约70%都会投入到晶圆制造产能扩张和DRAM相关技术迭代升级中。
目前长鑫存储已经稳居全球第四大DRAM厂商的位置，作为国产存储赛道核心战略资产的定位已经十分稳固。
